Các nguyên nhân thật sự khiến giá dầu tăng vọt

Giá dầu đang tăng mạnh. Nhưng các nguyên nhân hầu như không phải là quyết định tăng sản lượng dầu của OPEC đã thông báo thứ Sáu tuần trước, và quyết định này cũng sẽ không giúp ích được gì trong bối cảnh tình hình hiện nay.

Mặc dù giá dầu tăng cao hơn sau thông báo của OPEC vào cuối tuần trước, với dầu thô Brent tăng khoảng 3% và WTI của Mỹ tăng hơn 4% do quyết định của OPEC, mức tăng hơn nữa hiện nay được thúc đẩy bởi hai nguyên nhân cụ thể:

Thông báo ban đầu của OPEC là mơ hồ và lừa đảo. Vào thứ Sáu, nhóm này đã đưa ra quyết định có vẻ như  sự gia tăng sản xuất sẽ ít hơn so với thị trường dự kiến. OPEC có thể đã bị buộc phải trình bày một hình ảnh như vậy vào thứ Sáu để đáp ứng những xém xét chính trị của Iran.

Một nhà cung cấp chính của dầu thô Canada cho Mỹ, Syncrude, tuyên bố hôm thứ Sáu rằng xuất khẩu dầu thô khoảng 300.000 thùng/ngày sang Mỹ sẽ bị tạm dừng trong thời gian còn lại của tháng Sáu cũng như nguyên tháng Bảy, là ít nhất. Công ty này bị mất điện vào tuần trước và đang làm việc để sửa chữa máy biến áp bị lỗi tại cơ sở Alberta.

Một nghiên cứu chặt chẽ hơn về khung thời gian cho thông báo OPEC cho thấy rằng tập trung nhiều vào thông báo hôm thứ Sáu chỉ đưa ra một phiên bản không đầy đủ của thỏa thuận này. Ngày hôm sau, các đại diện từ Nga, Kazakhstan, Azerbaijan, Oman và các nước khác đã tham gia OPEC đàm phán một thỏa thuận lớn hơn về hạn ngạch sản xuất trong thời gian còn lại của năm 2018. Thực ra chỉ sau đó nhóm đã quyết định rằng sẽ tăng sản lượng dầu. Mặc dù nhóm đang nhắm mục tiêu kỹ thuật tăng 1 triệu thùng/ngày, nhiều nhà phân tích hy vọng mức tăng sẽ chỉ khoảng 600.000 thùng/ngày, bởi vì một số nước (như Venezuela và Angola) hiện không có khả năng tăng vượt quá số lượng sản xuất hiện tại của họ.

Thật vậy, sản xuất từ ​​Venezuela dự kiến ​​sẽ tiếp tục giảm. Sản xuất ngắn hạn từ thành viên OPEC là Libya cũng gặp nhuy hiểm do các đám cháy trong tuần trước đã phá hủy một số bể chứa dầu thô xuất khẩu của Libya và giảm khả năng xuất khẩu của nước này khoảng 450.000 thùng.

Nga và OPEC đã thể hiện rõ trong cuộc họp hôm thứ Bảy rằng các nước có công suất dự trữ sẽ được giao nhiệm vụ tăng sản lượng để thay thế các thùng dầu bị mất từ ​​Venezuela và các nước khác. Ủy ban Giám sát Bộ trưởng (JMMC) sẽ phân bổ các khoản tăng này cho Saudi, Nga, UAE, Kuwait và các nước khác khi cần thiết.

Mặc dù bộ trưởng dầu mỏ Saudi Khalid al Falih nói rằng nhóm sẽ cẩn thận để không tăng quá nhanh và làm tràn ngập thị trường, Saudi Arabia đã thông báo sẽ sản xuất 10,8 triệu thùng/ngày vào tháng Sáu. Đó sẽ là một con số kỷ lục của sản xuất với Saudi Arabia.

Aramco, công ty dầu mỏ quốc gia Saudi, gần đây đã tiết lộ rằng họ có kế hoạch sản xuất 11 triệu thùng/ngày trong tháng 7. Tổng giám đốc Saudi Aramco Amin Nasser đã làm rõ rằng Aramco, sản xuất 10,01 triệu thùng/ngày trong tháng 5, có thể sản xuất được khoảng 12 triệu thùng/ngày, nếu cần thiết. (Hãy nhớ rằng tiêu thụ dầu nội địa của Saudi Arabia luôn tăng vọt trong mùa hè).

Cả Brent và WTI đều giảm điểm khi thị trường kỳ hạn mở cửa vào đêm Chủ Nhật. Tuy nhiên, do sự gián đoạn của Syncrude, dầu WTI giảm mạnh hơn nhiều so với Brent. Điều này đã thắt chặt sự lây mức chênh lệch giá giữa Brent và WTI, vốn đã tăng lên mức 10 USD/thùng vào đầu tháng này.

Gián đoạn cung Syncrude có nghĩa là giá chuẩn Canada, West Canada Select (WCS), sẽ tăng trong những tuần tới. Nó đã được bán với giá chênh lệch giảm đáng kể.

Chúng ta cũng có thể nhìn thấy các báo cáo cho hay rằng sản xuất dầu ở Permian (ở Texas) đang chậm lại, khi một số công ty cắt giảm sản lượng do tắc nghẽn công suất vận chuyển. Pioneer Resources (NYSE: PXD) thông báo rằng họ có kế hoạch đóng các giếng ở Permian trong vòng 4 tháng tới. Các công ty khác có khả năng làm theo, bởi vì công suất đường ống han hiếm. Dự báo tăng trưởng chung cho các khu vực sản xuất dầu đá phiến của Mỹ vẫn mạnh mẽ, nhưng một số công ty sẽ gặp nhiều khó khăn trong ngắn hạn khi họ phải đối mặt với tình trạng thiếu công suất vận chuyển.

Trong khi đó, trader nên chú ý đến tình hình đang phát triển với Iran. Hôm thứ Ba, chính quyền Trump đã thúc ép những người mua dầu thô lớn của Iran, chủ yếu là các nước châu Á, ngừng tất cả các thương vụ thu mua dầu của Iran trước khi lệnh trừng phạt có hiệu lực đầy đủ vào tháng 11.

Điều này gay gắt hơn đáng kể hơn so với chính sách của Mỹ vào năm 2012, vốn đã cấp các quyền miễn trừ cho các nhà nhập khẩu dầu thô Iran ở châu Á. Chính sách năm 2012 cho phép các thị trường châu Á tiếp tục nhập khẩu dầu thô Iran miễn là họ cắt giảm dần dần lượng nhập khẩu. Chính sách hiện tại có thể giữ giá dầu thô tăng cao trong mùa hè này ngay cả khi Saudi Arabia, Nga và các nhà sản xuất khác tăng sản lượng.