Cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung sẽ gây thiệt hại cho các công ty khai thác dầu đá phiến

Trung Quốc có động thái trả đũa áp thuế đối với hàng hóa trị giá 50 tỷ USD của Mỹ, theo sau thông báo trước đó của Trump rằng 50 tỷ USD hàng hóa khác sẽ phải chịu mức thuế 25 phần trăm bắt đầu từ ngày 6 tháng 7. Và đó chưa phải là tất cả. Hiện giờ, Trump nói nếu Trung Quốc không thay đổi “các hành vi không công bằng liên quan đến việc mua lại tài sản trí tuệ và công nghệ của Mỹ” thì các mức thuế mới đối với các mặt hàng trị giá 200 tỷ USD nữa của Trung Quốc sẽ được thực hiện.

Điều này nghe giống như một trò chơi không bao giờ kết thúc. Tuy nhiên, đe dọa đối với xuất khẩu dầu của Mỹ sang Trung Quốc không vô lý chút nào cả: ngược lại nó rất thực tế và các công ty khoan dầu nên lo lắng.

Trong một bài gần đây, nhà phân tích Clyde Russell của Reuters lưu ý rằng nhập khẩu dầu của Mỹ vào Trung Quốc chiếm một phần tương đối nhỏ trong tổng số chỉ 3,5%. Tuy nhiên, đối với các nhà xuất khẩu dầu, các chuyến hàng đến Trung Quốc chiếm 16%, cả hai con số này dựa trên dữ liệu từ 5 tháng đầu năm 2018.

Đây là một sự khác biệt đáng báo động, mặc dù niềm tin giữa các nhà phân tích khác rằng các hãng khoan dầu Mỹ chỉ có thể bán các thùng dầu giá rẻ của họ ở nơi khác. Điều này đúng, tất nhiên, dầu là nhu cầu toàn cầu. Tuy nhiên, cũng đúng khi mà Trung Quốc là khách hàng lớn nhất, và như Russell đã nói, sẽ dễ dàng hơn cho Trung Quốc khi tìm các nhà cung cấp dầu thô mới so với các nhà xuất khẩu Mỹ để tìm người mua mới.

Tất cả đều nằm trong giá cả. Trung Quốc đã và đang nhập khẩu một lượng dầu thô Mỹ ngày càng lớn bởi vì nó giao dịch ở mức chênh lệch rất hấp dẫn so với Brent và chuẩn Trung Đông. Cụ thể, hiện nay giá dầu WTI thấp hơn so với khoảng 9,5 USD/thùng, nhưng mức chênh lệch này sẽ bị quét sạch nếu Trung Quốc tiếp tục với thuế quan. Việc tăng giá 25% sẽ khiến giá WTI đắt hơn Brent, điều này sẽ làm giảm tính hấp dẫn của nó đối với các nhà máy lọc dầu của Trung Quốc.

Tuy nhiên, không phải tất cả đều u ám và mờ mịt, bởi vì thị trường thích sự cân bằng. CNBC dẫn lời nhà phân tích Suresh Sivanandam của Wood Mac giải thích rằng khi Trung Quốc chuyển sang các nhà cung cấp thay thế cho các loại dầu thô nhẹ và trung bình, điều này có nghĩa là lấy đi nguồn cung từ những người mua khác, và rồi những người này có thể chuyển sang các nhà sản xuất Mỹ để tìm nguồn cung thay thế. Nói cách khác, ít nhất về mặt lý thuyết, tất cả có thể ổn và tốt, miễn là dầu của Mỹ hợp lý đối với những người mua khác.

Mặc dù vậy, các công ty khai thác dầu của Mỹ cũng sẽ là những kẻ thua cuộc trong trò chơi này. Trung Quốc là một thị trường khổng lồ đang phát triển nhanh chóng, và với mức thuế 25 phần trăm, thị trường này sẽ vẫn đóng cửa hiệu quả với các nhà sản xuất dầu và LNG của Mỹ. Đó không phải là điều tốt cho ngành công nghiệp đá phiến, mà nhiều sự lo lắng đang chạy trên nợ thay vì dòng tiền tự do. Nói cách khác, các công ty khai thác dầu đá phiến có lẽ là cần các nhà máy lọc dầu Trung Quốc nhiều hơn là các nhà máy lọc dầu Trung Quốc cần họ. Trong tình huống như vậy, sẽ là khôn ngoan khi một ai đó tìm cách để tiếp tục hợp tác với Bắc Kinh.

Nguồn tin: xangdau.net