Điều gì sẽ dẫn đến sự sụp đổ giá dầu tiếp theo?

Về phía nhu cầu, những kỳ vọng về tăng trưởng kinh tế toàn cầu sẽ hỗ trợ tăng trưởng nhu cầu dầu mỏ vững chắc. Về phía cung, tình hình thảm khốc ở Venezuela, các biện pháp trừng phạt mới đối với Iran, và căng thẳng gia tăng ở Trung Đông chủ yếu với các vấn đề Saudi-Iran cũng như sự bế tắc giữa Iraq-Kurdistan có lẽ sẽ lấy nhiều thùng dầu hơn ra khỏi thị trường so với kế hoạch của OPEC và các đồng minh, cùng với những biến động địa chính trị ảnh hưởng tới thị trường dầu mỏ.

Tuy nhiên, theo chuyên gia về chính sách năng lượng Michael Lynch, vẫn có ba sự kiện tiềm ẩn trên thị trường có thể khiến giá dầu sụt giảm. Chúng bao gồm một sự điều chỉnh lớn trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ có thể dẫn đến bán tháo; một trong những thành viên OPEC hay Nga đang thoát khỏi sự tuân thủ mạnh mẽ bất thường đối với những cắt giảm mà chúng ta đã thấy từ trước tới nay; và sản lượng dầu của Mỹ tăng lên quá nhiều làm cho OPEC coi đó như là mối đe dọa đối với thị phần dầu mỏ dài hạn.

Theo Lynch, nếu thị trường Hoa Kỳ tiến vào vùng lãnh thổ “con gấu” trong năm tới với một sự điều chỉnh lớn, nó có thể lan từ tài chính sang các mặt hàng như dầu.

Một mối đe dọa tiềm năng nữa cho giá dầu là Iraq và Nga bắt đầu gian lận – điều này có thể dẫn đến Saudi quyết định để cho giá dầu rớt, Lynch lập luận.

Nhưng Saudi không có sự lựa chọn nào khác ngoài ủng hộ giá dầu bởi vì nền kinh tế quá phụ thuộc vào dầu và kế hoạch IPO Saudi Aramco, Amy Myers Jaffe tại Hội đồng Quan hệ Đối ngoại đã viết trong Houston Chronicle tuần trước. Theo Myers Jaffe, nếu Nga quay trở lại và tăng sản lượng dầu thì cuộc chiến cuối cùng về thị phần sẽ là giữa Hoa Kỳ và Nga mặc dù Saudi Arabia vẫn tiếp tục giữ tầm ảnh hưởng trong chính sách dầu của OPEC và các đồng minh.

Cuộc cách mạng đá phiến và sự gia tăng sản xuất dầu của Mỹ là yếu tố thứ ba có thể dẫn tới sự sụp đổ giá dầu, theo Lynch. Nếu OPEC thấy cần phải bảo vệ thị phần trong thời gian dài, nhiều khả năng nhóm sẽ quyết định để giá dầu rớt.

OPEC hiện đang hoàn toàn công nhận rằng đá phiến Mỹ đã vượt qua kỳ vọng ban đầu, và tuần trước cartel đã điều chỉnh dự báo tăng trưởng nguồn cung ngoài OPEC cho năm nay và năm tới.

Theo Tổ chức Năng lượng Quốc tế (IEA), mặc dù các nhà sản xuất OPEC đã quyết định duy trì cắt giảm sản lượng đến cuối năm 2018, nhưng nguồn cung ngoài OPEC sẽ tăng hơn dự báo trước đây, và tổng cung sẽ vượt cầu trong năm sau.

Các dự báo EIA trong báo cáo triển vọng năng lượng ngắn hạn (STEO) mới nhất của cơ quan này cho thấy tổng sản lượng dầu thô Mỹ sẽ đạt trung bình 9,2 triệu thùng mỗi ngày trong năm nay và 10 triệu thùng mỗi ngày vào năm 2018, đánh dấu sản xuất bình quân hàng năm cao nhất, vượt qua kỷ lục trước đó là 9,6 triệu thùng/ngày từ năm 1970.

OPEC cũng  nhận thức được đợt trỗi dậy lần thứ hai từ đá phiến, và có vẻ như nhóm đang hy sinh thị phần ngắn hạn trong vì giá cao hơn hoặc "ổn định giá dầu. Vì để giá dầu trượt dốc, ngân sách của các thành viên OPEC hiện nay có thể cần giá dầu cao hơn nhiều so với một số công ty khai thác đá phiến của Mỹ cần tới.

Trong khi nhiều nhà phân tích và OPEC hy vọng thị trường dầu cuối cùng cân bằng tại một thời điểm vào cuối năm 2018, thì một sự điều chỉnh mạnh trong thị trường tài chính, tuân thủ OPEC/phi OPEC sụt giảm, và cuộc chiến thị phần có thể dẫn đến giá dầu thấp hơn, hoặc trong trường hợp cực đoan là giá dầu sụp đổ.

Nguồn tin: xangdau.net