IEA: Giá dầu có thể tăng thêm khi đá phiến không thể lấp đầy khoảng trống nguồn cung

IEA cho biết, giá dầu tăng trong vài tháng qua đã làm kìm hãm tăng trưởng nhu cầu, mặc dù cơ quan này vẫn giữ nguyên dự báo nhu cầu dầu tăng 1,4 triệu thùng/ngày, sau khi hạ dự báo vào tháng trước. Những khoản trợ cấp và quy định giá ở một số nước ngày càng tăng, có ý định làm giảm tác động của việc tăng giá nhiên liệu, có thể giữ nhu cầu tăng trưởng tiếp tục, mặc dù giá dầu giao dịch cao hơn đáng kể so với một năm trước.

Tới năm 2019, IEA cho rằng tăng trưởng nhu cầu dầu sẽ tăng thêm 1,4 triệu thùng/ngày, lần này với sự trợ giúp của ngành hóa dầu. Một số dự án đang đi vào sản xuất sớm hơn dự kiến, thêm vào mức tiêu thụ hỗn hợp dầu. Ước tính nhu cầu là một ước tính khá mạnh, do sự mở rộng đáng kể trong nhu cầu trong vài năm qua.

Có nhiều rủi ro cho dự báo đó, bao gồm “sự suy yếu của niềm tin kinh tế, chủ nghĩa bảo hộ thương mại và khả năng đồng đô la Mỹ mạnh hơn nữa”, IEA cho biết. Những yếu tố đó không nên bỏ qua. Thật vậy, nhu cầu mạnh mẽ không đứng độc lập với biến số giá, chẳng hạn. Điều này diễn ra như thế nào thì không rõ ràng, nhưng với thị trường dầu hiện giờ đang thắt chặt hơn nhiều so với bất kỳ thời điểm nào trong vài năm qua, thì nhu cầu mạnh mẽ trong tương lai sẽ bắt đầu đẩy giá lên cao hơn nhiều so với trước đây.

Phía cung của phương trình thú vị hơn nhiều. Về mặt tích cực, IEA dự báo nguồn cung ngoài OPEC tăng 2 triệu thùng/ngày trong năm 2018, sau đó tiếp tục tăng thêm 1,7 triệu thùng/ngày nữa vào năm 2019. Mỹ chiếm ba phần tư của cả hai con số đó.

Sản lượng tăng vọt từ đá phiến của Mỹ "không phải là không có căng thẳng", IEA lưu ý, do mức chênh lệch hơn 10 USD mỗi thùng giữa dầu WTI so với Brent, và thậm chí mức chênh còn nhiều hơn cho dầu ở Midland, Texas, nơi mà tất cả loại dầu đó được sản xuất. IEA dường như không quá lo lắng về việc tắc nghẽn đường ống tại Permian, nhấn mạnh rằng phần lớn vấn đề sẽ được giải quyết với công suất mới vào cuối năm tới.

"Chúng tôi nghĩ rằng ở Texas vào cuối năm 2019 sẽ có một mạng lưới 575 ngàn thùng/ngày của công suất đường ống bổ sung vượt quá số lượng trước đó của chúng tôi, mặc dù với hầu hết đường ống đi vào hoạt động vào nửa cuối năm nay," IEA viết. "Trong khi đó, công suất có thể sẽ vẫn còn hạn chế nhưng sản lượng vẫn sẽ có thể tăng trưởng mạnh mẽ, thêm 1,3 triệu thùng/ngày trong năm nay và 0,9 thùng/ngày vào năm 2019."

Tuy nhiên, trong khi sản lượng đá phiến Mỹ tăng vọt dường như giữ cho thị trường được cung cấp tốt, thì sự sụt giảm thảm khốc ở Venezuela và khả năng giảm ở Iran có thể giữ mọi thứ hơi thắt chặt. IEA cho biết có thể hiểu rằng hai thành viên OPEC bị bao vây, cả hai đều đang bắt đầu chịu các biện pháp trừng phạt của Mỹ, có thể mất tổng cộng 1,5 triệu thùng/ngày vào cuối năm 2019.

OPEC có khả năng sẽ phản ứng trước những tổn thất tiềm năng này, và IEA dự đoán rằng cartel sẽ tăng thêm khoảng 1,1 triệu thùng/ngày “một cách khá nhanh.” Tổng thống Mỹ Donald Trump tăng thêm sức ép lên cartel trong một tweet hôm thứ Tư. Thông điệp gửi tới OPEC trước cuộc họp - và đặc biệt, với đồng minh của Trump, Ả Rập Xê Út - không phải là một thông điệp tế nhị:

Giá dầu quá cao, OPEC lại để giá ở mức cao. Không tốt!

Tuy nhiên, chỉ vì OPEC đang sắp sửa bổ sung nguồn cung vào thị trường, điều đó không có nghĩa là mọi người có thể nghỉ ngơi dễ dàng. Ngay cả khi khoảng trống cung của Iran và Venezuela được lấp vào, thì thị trường cũng sẽ được cân bằng vào năm tới, và dễ bị tổn hại với giá tăng cao hơn trong trường hợp gián đoạn tiếp theo”, IEA cho biết.

Thật vậy, công suất dự phòng có thể giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều thập kỷ nếu OPEC và Nga quyết định tăng sản lượng. Trong khi tăng sản xuất sẽ giúp đáp ứng nhu cầu, thì nó cũng ăn mòn lượng dầu dự trữ mà Saudi Arabia, nói riêng, đã để sẵn. Công suất dự phòng thấp tạo ra nhiều rủi ro về giá trong trường hợp xảy ra thêm tình huống gián đoạn. Và với sự bất ổn ở những nơi như Libya và Nigeria, cộng với dấu hỏi về việc sản lượng ở Venezuela và Iran có thể thấp đến mức nào, thì có thể nói một cách chắc chắn rằng nhiều điều bất ngờ đang sắp xảy ra.

Nguồn tin: xangdau.net