Một đợt sụt giảm mạnh giá dầu có thể xảy ra trong thị trường năng lượng

Dầu đang ở thời điểm quan trọng. Giá Brent và WTI đã tăng trong nửa cuối năm 2017 nhờ cắt giảm OPEC và hàng tồn kho suy giảm. Nhưng do thị trường chung đang giảm về mặt giá trị, nên giá dầu cũng suy yếu theo, với WTI khoảng 60 USD. Đây có phải chỉ là một dấu hiệu tạm thời khi giá dầu tiếp tục giảm, hoặc đây có phải là dấu hiệu của sự sụp đổ lớn hơn của dầu, có thể xuống đến mức 2015 và 2016?

Có nhiều yếu tố thúc khiến dầu lên hoặc xuống, và do đó rất khó để tin rằng sẽ có một sự sụp đổ toàn diện. Nhưng bất chấp những nỗ lực của OPEC, kết quả khả quan nhất là dầu sẽ giảm trong tương lai gần trước khi tăng trong vài năm tới. Các nhà đầu tư nên theo dõi mức sàn mục tiêu từ 50 đô la đến 55 đô la và sau đó xem xét đầu tư vào một loại hàng hóa với nguồn cung dài hạn có thể không theo kịp nhu cầu tiêu thụ.

Suy yếu trong ngắn hạn

Nhiều chuyên gia dự đoán khác rằng giá dầu thô sẽ tiếp tục tăng trong năm 2018, và hoàn toàn dễ hiểu cho nguyên nhân tại sao họ lại tin như vậy. OPEC đã tiếp tục duy trì hạn chế sản xuất để tăng giá, nhu cầu dầu tiếp tục tăng và các mặt hàng khác cũng cho thấy giá cả tăng.

Nhưng có nhiều lý do tại sao chúng ta nên dự báo giá giảm. Thứ nhất, các chính sách gần đây của Mỹ có thể sẽ kéo giá dầu đi xuống. CNBC nói rằng chính sách thuế quan của Tổng thống Trump có thể làm tổn hại đến giá dầu vì làm suy yếu nền kinh tế toàn cầu và do đó làm suy giảm nhu cầu về dầu mỏ. Các công ty dầu cũng sẽ bị tổn thương bởi các đường ống dẫn đắt tiền hơn do chi phí thép tăng.

Tuy nhiên, trong khi các công ty dầu mỏ có thể bị ảnh hưởng về lâu dài, họ vẫn đang bơm dầu trong ngắn hạn. Nguồn cung trong nước đã tăng lên theo MarketWatch cho thấy một mức dư thừa nhỏ. Trong khi tồn kho dầu thô vẫn ở mức thấp, sản lượng dầu nội địa của Mỹ dự kiến ​​sẽ tiếp tục tăng trong suốt năm 2018 lên tới 11 triệu thùng/ngày so với sản lượng hiện tại là 10,25 triệu thùng/ngày. Ngoài ra, đồng đô la Mỹ dự kiến ​​sẽ tăng khi Cục Dự trữ Liên bang FED chuẩn bị tăng lãi suất. Đây sẽ là một sức ép với đối với giá dầu.

Có thể một số trong những xu hướng này thực sự có thể giúp tăng giá dầu. Chẳng hạn, các công ty dầu mỏ có thể không sản xuất được nhiều nhờ thuế quan làm giảm nguồn cung. Và có thể những áp lực tăng lên này đã được các nhà đầu tư đánh giá và tính toán.

Nhưng ít nhất, ý tưởng rằng dầu sẽ tiếp tục tăng và đạt mức 70 USD dường như không chắc chắn. Thị trường dầu mỏ hiện được quyết định bởi sự sản xuất của Mỹ nhiều hơn OPEC. Trùm năng lượng Mỹ, ông Tom Cummins của American Power and Gas trên một bài viết gần đây trên Forbesw đã nói rằng “các nghiên cứu, thông tin và sự hiểu biết mới đã ảnh hưởng đến tâm trí của thị trường Mỹ và chúng ta đã chứng kiến ​​sự gia tăng đáng kể của những người đang đòi hỏi các giải pháp năng lượng thay thế.” Có thể điều này có thể có liên quan đến việc giảm giá gần đây. Có nhiều lý do để dự đoán sự sụp đổ trong ngắn hạn thay vì tăng.

Tăng trưởng trong dài hạn

Thuế quan và đồng đô la Mỹ sẽ đóng một vai trò trong việc xác định giá dầu thế giới, nhưng yếu tố quan trọng nhất là sản xuất dầu của Mỹ. Theo Dallas Morning News cho hay, Cơ quan Năng lượng Quốc tế IEA tuyên bố rằng "sản lượng bùng nổ ở Mỹ sẽ đáp ứng được hầu hết nhu cầu dầu mỏ của thế giới trong vài năm tới." Mỹ sẽ có thể đáp ứng 80% nhu cầu toàn cầu với Canada, Na Uy và Brazil giải quyết phần còn lại.

Nhưng có vấn đề trong dài hạn. Chu kỳ sử dụng giếng dầu đá phiến sét được biết là hạn chế, và đầu tư nước ngoài vào sản xuất dầu vẫn ở mức thấp nhất. Tình trạng bất ổn đang diễn ra tại Venezuela chắc chắn sẽ không kết thúc sớm, sự cạn kiệt của một nhà sản xuất dầu khác. Và mặc dù hy vọng rằng chúng ta có thể đạt đỉnh tiêu thụ về dầu khi các nước đang nỗ lực hướng tới phát triển năng lượng tái tạo và sử dụng nhiều LNG hơn, thì thế giới vẫn không thể đạt được đỉnh nhu cầu dầu cho đến ít nhất vào giữa thập niên 2020s. Có bất cứ lý do nào để dự báo rằng trong ít nhất hai đến ba năm tới, giá dầu sẽ bắt đầu tăng theo cách các nhà phân tích mong đợi nó tăng lên hiện nay khi mà đầu tư toàn cầu vào sản xuất không theo kịp nhu cầu đang tăng lên. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, việc gia tăng sản xuất của Mỹ kết hợp với sự thiếu hụt nhu cầu sẽ dẫn đến giá suy yếu. Nếu giá giảm, đó sẽ là cơ hội cho các nhà đầu tư mua rẻ và duy trì hợp đồng trong bối cảnh dự đoán giá cao hơn trong vài năm nữa.